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银河证券在焦灼中找寻方向

发布时间:2019-09-13 20:47:05

银河证券:在焦灼中找寻方向 2012-05-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

上周市场先扬后抑,周五再度击穿半年线,沪指收于2 .55点,周跌幅0.47%,连续第三周收阴。受维稳政策的影响,基建、房地产、水泥、建筑等板块本周表现较好。目前市场正在稳增长的利好政策预期和低迷的经济基本面之间纠结。

国内经济基本面持续低迷。世行将中国今年GDP增速预期从半年前的8.4%下调至8.2%,当前经济的下滑已经完全明朗化,所有主要宏观指标都一致向下。需求不足可能是主要的矛盾和问题,当前中国经济并不是危机,而是前景低迷,不是急性病而是慢性病,类似于器官衰竭。

国内稳增长政策相继出台。2 日温总理主持召开国务院常务会议,部署了一揽子稳增长政策措施。这些稳增长措施,在4月初基本都有过表述,预计接下来将进入较快实施阶段。重大基建投资项目审批提速,投资刺激各有利弊。结构性减税或加快推出,激发民营经济活力的措施密集出台,遵循供给主义逻辑的制度释放将成为政策核心,而非单纯的投资刺激。

欧债危机持续发酵。近期召开的G8峰会和欧盟峰会表示支持希腊留在欧元区并承诺共同应对金融动荡,但在具体措施方面并没有达成任何实质协定。与此同时,欧元区内存款持续大量转移,西班牙困境加剧,外围市场的风险还没有消除。

总体上看,当前“经济向下,政策向上”的博弈使市场在焦灼中继续寻找方向,预计本周市场维持弱势震荡的走势。技术面上看,将考验21 2点与2242点连成的上升趋势线的支撑。

行业配臵上,宜相对均衡。受益于投资刺激的周期板块如建筑建材、房地产、工程机械,受益于消费刺激的食品饮料、家电,以及受益于制度创新驱动的非银行金融、共用事业、铁路、物流等具有较好机会。

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